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A股正处熊市末端中期底部渐行渐近

发布时间:2021-01-21 14:46:23 阅读: 来源:放料阀厂家

A股正处熊市末端 中期底部渐行渐近

本周外围市场表现不错,欧美及亚太各大股指普遍出现上涨。不过,A股市场依然未能受到提振,反而走出连续下跌的走势。周一到周四,上证指数收出四连阴并创出新低。有调查显示,目前近七成股民对股市失去信心,有交易的账户比例不足4%,显示当前市场人气已极度涣散。不过,正在这样恐慌性杀跌中,我们更要保持一份冷静和希望。  海外资金热情高涨  首先,目前A股市场整体估值已创出历史新低。今年以来,A股熊冠全球。截至11月29日,沪指较年初已累计下跌超过10%,沪深两市平均市盈率降到9.49倍,A股估值水平达到史上最低水平。  有迹象显示,海外投资者已开始用实际行动传递了对A股市场的乐观预期。数据研究商EPFR近日提供的数据显示,截至11月14日当周,离岸中国股票基金连续第十周吸引到资金流入,流入金额达到4.8亿美元。报道称,中国这个全球第二大经济体正在复苏。  在此背景下,海外投资者对中国资产的热情持续高涨。邓普顿资产管理公司此前表示,由于市场气氛开始好转,加上估值低廉,预计A股将于年底前反弹。该公司旗下基金准备借道富兰克林邓普顿基金集团3亿美元的合格境外机构投资者(QFII)额度,将至少70%的总资产投向A股市场。  下跌或进入尾声  我们认为,2013年很可能是A股的“熊牛分界”期。从历史上看,中国股市一般存在5年的牛熊转换周期。如果把2007年10月算作熊市开始的话,到今年10月,正好满5年。可以说,目前正是中国股市转折的关键期,A股市场可能正处于上一轮熊市的尾声。  随着各地、各行业“十二五 ”规划的出台,未来5年经济发展目标清晰。很明显,未来5年是发展和实现小康社会最重要的5年,是中国实现城镇化的重要5年。除了人均收入实现翻番目标,政府还会大力扶持一些重点行业和重点项目。这也意味着,以往“吃药喝酒”的行情将逐步退潮结束,未来行业龙头企业有望进行重新洗牌,股市的中长期机会将逐步显现。  短期市场仍有压力  近期A股加速探底,主要受以下因素的影响。一方面,尽管有数据表明经济有逐步恢复的迹象,但未来可以基本确定的是,经济增速将有所放缓。而且,货币政策也难以继续大幅宽松。  其次,自浙江世宝 10月26日网上发行以来,沪深两市已连续第五周没有安排新股发行。由于本周是11月的最后一个交易周,这也意味着11月将会是三年半来唯一一个没有新股发行的月份。A股历史上曾有多次暂停新股发行的情况,且均发生在市场持续低迷之时。市场普遍认为,12月中的中央经济工作会议后,新股发行或将重新开启,从而对市场产生一定的压制作用。  最后,年底“解禁潮”也来势汹汹。统计显示,即将到来的12月份,A股市场解禁数量和市值均将创出年内新高。12月解禁股数高达337.66亿股,解禁市值约为2294.65亿元,较11月解禁市值增加一倍有余。  中期底部在年底  近期强势股不断补跌,以医药、白酒为代表的强势板块出现持续下跌,这也是即将见底的迹象。周四,券商股午后大跌。我们认为,这只是融券做空的投资者利用低迷的人气,通过捕风捉影的传闻来打压股价、做空赚钱的一种手段,不具备实质性做空动能。  近期沪市单边成交额仅有300多亿元,在如此低迷的成交下,股指仍然持续走低,反映出投资者的心态已极度麻木和悲观,这同样也是市场即将见底的重要信号。我们认为,上述特征说明,目前市场正处于熊市末端,已具备中期见底的可能。考虑到市场短期所面临的利空因素,大盘的低点预计将在今年年底至明年年初出现。

古琦